投资策略研究 驱动加杠杆鼎力买了

有一类资金，在本轮行情中，进展得跟以往齐不相同，那即是融资资金。

自2021年末以来，融资余额全辖下落，在2023岁首和本岁首的两轮行情里，融资余额也莫得大的变化，然而本轮行情，融资余额从9月24日 的13627亿元，快速增多到当今的17294亿元，不到1个半月时辰，增多了3667元。

况兼，看上去，这个趋势还在接续。

融资余额是杠杆型资金，表面上来说，对股票的操办很深切，很有信心，才会忻悦花利息借钱来买股票。

另外，讨论到绽开融资功能有一定的资金门槛，条目近20日日均金钱不低于50万元，绝大无数浮浅投资者是够不上这个门槛的，使用融资杠杆资金的，基本以机构和资金量较大的散户为主，他们的投资专科才气确定是在浮浅股民之上的。

是以，融资余额的变化是有参考价值的。

超过在2015年那波杠杆牛，融资余额的动向对市集影响特别大，那时融资余额占A股市集的总通顺市值曾高达近5%，讨论到通顺股中很大一部分是国度资金、产业资金抓股，诚然可通顺，但一般不会进行生意，是以那时的融资余额占真实通顺市值可能到了一个很夸张的进度。

2015年战略条目降杠杆，又重叠三轮股灾后，融资余额从最高22500亿，降到了8000亿阁下，占总通顺市值基本就督察在2%阁下了，对市集的边缘影响力也远不如之前。

此次融资余额的爆发式增长，主要有三方面原因：

一是战略上饱读舞，券商积极现实。

二是市集利率抓续下落，投资者的融资资本从之前的8~9%，降到了当今的5%阁下。

第三个原因，亦然最紧迫的，即是924行情的眨眼间爆发，意味着市集很有可能仍是罢休熊市，参加牛市初期，此次不相同了，行情的可抓续性受到了融资资金的招供。

不同的阶段，对市集起决定性影响的资金类型可能不同。

比如，2014~2015年大牛市是场表里融资杠杆资金，2017的险资，2019~2022年的北向资金，2023年下半年以来是国度队资金。

此次，融资资金是否会成为一股影响市集走势的紧迫力量，不错重心温雅一下这个融资余额数据的变化。

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除了融资余额，指数宝中还有3个认识可用来不雅测专科投资者(机构)的动向，即：北向资金(外资)、股指升水、ETF净申赎。

北向资金在2019~2022年的参考价值很高，然而效力是在迟缓下落的，到2023年仍是莫得多大参考价值，况兼还产生了一些特等的问题，到本年8月，这个认识基本就废了，没得看了。

股指期货的参与者，基本以专科个东说念主投资者(起码资金量要较大)和机构为主，他们相比渊博小散确定是更为专科的。

股指升水，超过是升贴水幅度处于上涨趋势时，意味着这些专科资金对后市看多，反之，若是升贴水幅度处于下落趋势，则讲解这些专科资金对后市看空。

ETF申赎的门槛特别高，最小操作金额基本在百万以上，且多以样貌化的方式来已毕，是以ETF申赎基本是专科机构投资者在作念。

表面上来说，ETF净申购代表资金在流入，净赎回则代表资金在流出，然而ETF申赎中也有许多是套利资金，这导致咱们不成特别准确的从这个数据判断出它们的多空不雅点。

资金是最不会说谎的，资金是最能反馈真实的多空不雅点的，不以真金白银来买入的看多，并不是竟然的看多，反之亦然。

专科的投资机构在投研才气和投研资源上有着浮浅投资者无法比较的上风，他们的不雅点齐是过程专科的分析与操办而得出的，具有很大的参考意念念。

而最能抒发专科投资机构不雅点的，无疑是他们的资金动向，资金流入则代表看多，资金流出则代表看空。

是以，能不雅察到市集合的专科投资机构的资金动向，对咱们的投资决议会很有匡助。